晨光文具逆势历史新高!还以为它只是卖文具的?


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从昨晚公布的2018年报来看,作为晨光生活馆的核心组成部分,九木杂物社的发展速度非常快,扭亏为盈后将成为公司新的利润增长点。看好一家上市公司,对基本面的研究必须是连续性的,只有这样才能得出更加客观准确的结论,晨光文具显然早已不是单纯卖文具的,研究不能只停于表面。

特别声明:

公司认为杂物社最大的价值是品牌与产品的升级,对于毛利提升和利润提升有巨大的战略意义。无印良品2017年3月至2018年2月期间在中国的收入约为41亿,留给杂物社的拓展空间很大。

从经营状况来看,杂物社门店营业利润层面盈利, 托育但是加上总部费用还没有盈利,坪效在1.8-2万。收入端增速很快,2018前三季度收入9600万,单三季度就接近5000万,而2017年同期只有2000万,表明消费者培养比较顺利。

2月16日曾建议朋友关注晨光文具,今天逆势创出历史新高,股价稳稳上涨了24%。

创办以来,九木杂物社开店速度很快,2016年仅2家,2017年25家,截至2018年11月2日机构公开调研时的信息已达79家,其中10家为加盟店。2018年公司计划新开店100家,从时间点上看完成难度比较大,具体需要看看年报,但有一点可以确认,公司对杂物社非常重视,预计今年还会继续加快开店速度。

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九木杂物社是晨光文具2016年开始拓展的精品小百货新模式零售,品牌定位是“实用美学倡导者”。

说起这家公司,估计很多朋友又会先入为主:不就是个卖文具的嘛。实际上,文具只是其传统核心业务,大家都知道,而我关注的是其旗下的九木杂物社。

3月17日,我到位于济南和谐广场的九木杂物社进行了实地调研,产生了直观认识。带着问题,3月19日对九木杂物社进行了初步研究。